Коэффициент Сортино (англ. Sortino ratio) – относительный показатель оценки эффективности инвестиционного портфеля (ИП), торговой стратегии или инвестиционных фондов. Представляет собой отношение полученной (избыточной) доходности портфеля к риску. Это показатель оценки эффективности инвестиционного портфеля или фондов и качества торговой стратегии. Он был разработан Фрэнком Сортино на основании известного ранее коэффициента Шарпа (его мы рассмотрим ниже). Он дает возможность оценить уровни рисков и прибыльности различных активов, может использоваться для того, чтобы понять, насколько доходна та или иная торговая стратегия. Обращая внимание на риск снижения, они могут создать портфель, который не только растет, но и защищает от неожиданных падений.
Как Рассчитывается Коэффициент Шарпа?
Этот метод оценки особенно полезен для инвесторов, которые отдают предпочтение сохранению капитала и более обеспокоены потенциальными убытками, чем потенциальными доходами. Давайте поглубже погрузимся в его практические применения в анализе инвестиций. В идеале анализируемый период должен представлять собой полный деловой цикл или несколько лет. Однако управляющие фондами и портфелями могут произвольно выбирать период времени, соответствующий их непосредственным потребностям, тем самым искажая результаты.
- Например, предположим, что мы анализируем два разных портфеля, которые составляют разные акции.
- Этот показатель особенно полезен, когда инвесторы заинтересованы в анализе риска убытков, а не общей волатильности.
- 1) Для каждого элемента данных посчитаем разность между этим элементом данных и целевым уровнем.
- Коэффициент Сортино не подходит для смешанных портфелей с облигациями из-за низкой волатильности и специфических рисков.
Перейдем к рассмотрению оценки паевого инвестиционного фонда по коэффициенту Шарпа. Без правильного управления денежными потоками бизнес просто не выживет. В этой статье мы рассмотрим, что такое прогнозирование коэффициент сортино денежных потоков и почему… Ключевые показатели эффективности (KPI) помогают вам оценивать прогресс, эффективность и финансовое положение. Отслеживая правильные KPI, вы получаете чёткое представление о том, что действительно… Коэффициент Сортино лучше всего подходит для долгосрочных инвестиционных стратегий.
В условиях нестабильных финансовых рынков этот показатель помогает избежать серьезных ошибок в принятии инвестиционных решений. Как видно, в коэффициенте Трейнора доходность соотносят не с общими, а только с систематическими рисками, которые не диверсифицируют. Благодаря этому можно получить более объективную оценку эффективности составленного инвестиционного портфеля. По сути, это усовершенствованная версия Sharp Ratio, которая учитывает не волатильность вообще, а лишь проседания цены. Инвесторы часто вкладывают средства в десятки и даже сотни разных активов. Чтобы наглядно показывать возможные риски, понадобилось ввести специальный коэффициент.
Математика В Трейдинге: Коэффициенты Шарпа И Сортино
Чаще всего TDD вычисляется выбрасыванием всех нулевых элементов и взятием стандартного отклонения от оставшихся отрицательных элементов. Мы надеемся, что после чтения этой статьи вы видите, каким образом это неправильно. Вычисление коэффициента Шарпа для наших данных дало бы zero.fifty two, довольно посредственное значение, где мы были наказаны за то, что в результатах содержится сильный положительный выброс. В ранних 90-х, доктор Фрэнк Сортино (Frank Sortino) провел исследования и вывел улучшенную меру для приведенных к риску результатов. Согласно Сортино, это была идея Brian Rom из Funding https://www.xcritical.com/ Applied Sciences назвать новую мерой коэффициентом Сортино. Первая ссылка на коэффициент была в журнале Monetary Executive Journal (август 1980), а первые высисления были опубликованы в серии статей в журнале Journal of Risk Management(сентябрь 1981).
В итоге он пришел к выводу, что сделать это можно на основе сравнения доходности с безрисковой ставкой. Используя стандартное отклонение с другой стороны, инвесторы получают более четкую картину ожидаемой доходности от рассматриваемого актива. Это, в свою очередь, помогает инвесторам определить свои цели и целевые нормы прибыли. Помните, что эти стратегии не являются исчерпывающими, и их эффективность может варьироваться в зависимости от индивидуальных обстоятельств. При реализации этих стратегий важно учитывать вашу толерантность к риску, инвестиционные цели и временной горизонт. Внедрение надежных методов управления рисками имеет решающее значение для улучшения коэффициента Сортино.
В этом случае мы предполагаем, что MAR составляет 2%, что является довольно стандартным показателем, поскольку отражает типичную безрисковую норму доходности. Сравнение коэффициентов Сортино между различными классами активов (например, акциями и недвижимостью) может быть сложной задачей, поскольку характеристики риска различаются. Хотя коэффициент Сортино полезен для оценки риска убытков, у него есть некоторые недостатки, которые следует учитывать инвесторам.
Что Такое Коэффициент Сортино?
Например, можно сравнить золото с серебром, используя коэффициент Шарпа, потому что он не требует конкретный внешний ориентир для оценки. Таким образом, их можно применять как к отдельным стратегиям или ценным бумагам, так и к портфелям на объединенных фондах. Дело в том, что если увеличить риск на единицу, это даст прирост доходности всего на 1,11, что очень мало. Поэтому есть все основания пересмотреть направления инвестирования, просчитать доходность для акций и других ценных бумаг. Он позволяет понять, может ли прибыль по инвестициям компенсировать риск на ее получение.
Значение коэффициента Сортино становится особенно очевидным, когда рынки нестабильны, особенно во время медвежьих рынков (периодов устойчивого снижения цен) или обвалов. Коэффициент Сортино устраняет недостаток коэффициента Шарпа, игнорируя преимущества и сосредотачиваясь исключительно на риск убытков. Если её цена падает до eight долларов, а затем восстанавливается, это большой риск (убыток). Если её цена подскакивает до 12 долларов, а затем падает, это прибыль, или хорошая волатильность. Вы когда-нибудь задумывались, почему тысячи инвесторов в криптовалюту предпочитают не продавать свои биткоины даже во время рыночной бурь? Понятие “холд” и таинственное HODL стали не просто стратегией, а настоящей обменник криптовалют философией для многих.
Коэффициент Шарпа — это корректированный по риску показатель, который помогает инвесторам оценить доходность, полученную при определенном уровне негативного риска. Он сосредотачивается исключительно на негативной волатильности, которая считается более точным отражением негативных результатов для инвесторов. Как профессионал в области инвестиций, я нашел, что коэффициент Шарпа является ценным инструментом для оценки рисков и принятия обоснованных инвестиционных решений. Он предоставляет более тонкую перспективу на негативный риск, позволяя мне лучше оценить производительность различных инвестиций. Я всегда выступаю за всесторонний подход к анализу инвестиций, учитывая несколько факторов наряду с коэффициентом Шарпа для создания комплексной инвестиционной стратегии.
Инвестор, как правило, заинтересован в том, чтобы найти наиболее оптимальное соотношение риска и доходности — и рассматриваемый показатель может в этом помочь. Чем ниже коэффициент вариации, тем более сбалансирован портфель по отношению к его волатильности. То есть при коэффициенте близком к zero инвестор получает избыточную доходность, тогда как при коэффициенте вариации 1 и выше — риски неоправданно высоки. Если же коэффициент показывает отрицательное значение — это означает, что портфель генерировал убыток на рассматриваемом периоде. Коэффициент Сортино позволяет инвестору понять, сколько дополнительной доходности он получает за каждый единичный риск убытка. Чем выше значение коэффициента, тем лучше эффективность с поправкой на риск.