Choć malkontenci mogą dodać, że ten segment produkcji charakteryzuje się jednak stosunkowo niską marżowością. W przypadku agro (nawozy, środki ochrony roślin) spółka w pierwszej połowie roku miała dodatni wskaźnik EBITDA (zysk operacyjny przed opodatkowaniem i amortyzacją) na poziomie 119 mln zł, przy marży 2,5 proc. Rok wcześniej była to strata na poziomie 74 mln zł, przy ujemnej, wynoszącej minus 1,8 proc. Grupa Azoty zajmuje drugą pozycję w UE w produkcji nawozów azotowych i wieloskładnikowych, a takie produkty jak melamina, kaprolaktam, poliamid, alkohole OXO, czy biel tytanowa mają również silną pozycję w sektorze chemicznym, znajdując zastosowanie w wielu gałęziach przemysłu. Jej skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 15,9 mld zł w 2021 r.

Polska w klubie orbitalnych graczy. Obok “oczu” w kosmosie będzie Kruk, co lata i myśli

Chemia zaawansowana (alkohole oxo, plastyfikatory, tworzywa) zgodnie ze strategią będzie odpowiadać za 3–3,5 mld zł przy marży ok. 4 proc. Stąd zapewne mniejsza rola segmentów chemia i tworzywa. Oba pierwsze półrocza zakończyły się minusowym wskaźnikiem EBITDA – odpowiednio Opcje binarne strategia Trading London Open Box Breakout 82 mln zł i 291 mln zł.

Bez nawozów nie da się bowiem utrzymać wystarczającego poziomu produkcji rolnej. Kłania się fundamentalne prawo agrotechniczne – prawo minimum von Liebiga (zależność wielkości plonu od występującego w glebie w najmniejszej ilości składnika pokarmowego). W ocenie analityka Grupa Azoty porzuca cele dekarbonizacyjne, które były określone w poprzedniej strategii, i redukuje koszty do poziomu poniżej 1 mld zł. “Przy tak niskich wydatkach, założona ekspansja na rynku nawozów z wyzwaniami związanymi z wejściem CBAM (Mechanizm Dostosowywania Cen na Granicach z uwzględnieniem Emisji CO2) i dekarbonizacją może okazać się w naszej opinii zbyt ambitna” — napisał.

  • Wyniki ubiegłego roku były determinowane przedewszystkim sytuacją na europejskim rynku surowców.
  • W porównaniu do 2021 roku poziom przychodów w tym segmencie zwiększył się o 72,3 proc., a jego udział w przychodach ogółem zwiększył się o 6,2 pp.
  • Jednak na ich wynik będziemy musieli jeszcze poczekać.
  • Portal warzywniczy – platforma wymiany informacji, ofert, doświadczeń i nawiązywania kontaktów przeznaczona dla producentów warzyw, nasion, właścicieli gospodarstw rolnych, firm i przedsiębiorców oferujących środki produkcji oraz eksporterów płodów rolnych.

Nieruchomość premium to inwestycja w dobrostan

W najbliższych latach Grupa planuje osiągnąć przychody na poziomie 17–18 mld PLN oraz EBITDA w zakresie 1,9–2,0 mld PLN, co przełoży się na marżę EBITDA przekraczającą 10%. Istotnym elementem strategii jest utrzymanie dyscypliny finansowej, wyrażającej się wskaźnikiem zadłużenia netto do EBITDA poniżej 2,5 razy. W latach 2025–2030 Grupa przeznaczy na inwestycje od 3 do 4 mld PLN, w tym z wykorzystaniem finansowania zewnętrznego.

Benzenu i fenolu, które w lipcu 2022 roku osiągały rekordowe poziomy, a odsierpnia zanotowały gwałtowne spadki. Wysokie koszty surowców wpłynęły na podjętą w sierpniu decyzję o czasowym zaprzestaniu produkcji, a jej przywrócenienastąpiło w październiku. Sytuację w segmencie Tworzyw w największym stopniudeterminował niski popyt z głównych rynków zastosowań poliamidu, spowolnionydodatkowo przez okres wakacyjny.

Nawozowy gigant o swoich wynikach. Jaki zysk w II kwartale i I półroczu?

Stopa zwrotu za ostatnie 12 miesięcy to -10 proc. (firma nie wypłaca dywidend ze względu na trudną sytuację finansową), a dywidendowa wersja indeksu mWIG40 przyniosła w tym czasie ponad 38 proc. Lokalnym szczytem była połowa 2022 r., gdy kurs Azotów dotarł do około 55 zł. Stopa zwrotu za ostatnią dekadę to prawie -80 proc. (mWIG40 Total Return zyskał ponad 190 proc.). Zarząd Grupy Azoty założył przejęcie 50 proc.

Dziś Grupa Azoty przedstawiła wyniki finansowe za I półrocze 2022 roku. Okazuje się, że pomimo wysokich cen gazu koncern osiągnął bardzo wysokie zyski ze sprzedaży nawozów. Grupa Azoty zakłada osiągnięcie 17–18 mld zł przychodów ze sprzedaży i 1,9–2 mld zł wyniku EBITDA w 2030 r., przy marży EBITDA powyżej 10 proc. I wskaźniku długu netto do EBITDA nieprzekraczającym 2,5.

Najsilniejszy cios Rosji w elektrownie cieplne ukraińskiego Centrenerho. Zero produkcji prądu

Istotny udział segmentu Agro w skonsolidowanych wynikach Grupy Azoty wynika z typowej dla nawozów mineralnychsezonowości i zwiększonego zapotrzebowania na nawozy pod aplikacje wiosenne w każdym pierwszym kwartale roku. Wpływ na segment Agro miały także ograniczeniaimportowe na nawozy produkowane w Rosji, jako skutek sankcji nałożonych w związku ze zbrojną agresją na Ukrainę, a także ograniczenia lub wyłączenia produkcjinawozów u europejskich Firma XCritical uobecni nowoczesne podejście do handlu konkurentów Grupy. Segment Agro odnotował w I kwartale2022 r.

Segment Tworzywa odnotował w 2022 roku przychody w wysokości mln zł(wzrost o 13,9% r/r) i marżę EBITDA na poziomie minus 2,2% (spadek o 13,1 pp.r/r). Wypracowana w IV kwartale 2022 roku marża EBITDA Segmentu Agroznacząco spadła względem IV kwartału 2021 roku i ukształtowała się napoziomie minus 5,3%. Wyniki segmentu pomniejszone zostały o dokonaneodpisy aktualizujące. Grupa dodała, że EBITDA wyniosła w pierwszym kwartale ponad 1 mld 334 mln zł wobec 405 mln zł rok temu. EBIT z kolei wyniósł 1 mld 155 mln zł wobec 213 mln zł rok temu. Spółka dodała, że zysk z działalności operacyjnej wyniósł 1 mld 155 mln zł wobec 213 mln zł rok temu.

Wtrzecim kwartale ceny surowców kontynuowały trend wzrostowy osiągającbezprecedensowe poziomy. Spowodowało to niespotykaną wcześniej presję kosztową,która wymusiła ograniczenia produkcji w niektórychspółkach Grupy Azoty, głównie w segmencie Agro oraz w segmencie Tworzyw. Należypodkreślić, że w przypadku nawozów azotowych ograniczeniaprodukcji dotyczyły całego europejskiego rynku, a Grupa Azoty wstrzymała pracęinstalacji produkcyjnych jako jeden z ostatnich producentów w UniiEuropejskiej. Obserwowane w drugiej części raportowanego kwartału odwrócenietrendów i spadki cen surowców pozwoliły w październiku na przywrócenieprodukcji. Co ważne, w przypadku segmentu Agro – po wznowieniu produkcji – nawozyoferowane są w najniższych cenach w Unii Europejskiej. Kluczowy negatywny wpływna wyniki Grupy Azoty miały wysokie ceny surowców produkcyjnych oraz ograniczeniaprodukcji i wynikające z nich niższe wolumeny sprzedaży.

W II kwartale 2022 r. Grupa Azoty wypracowała zysk netto w wysokości 800 mln zł

  • Sprzedaży produktów segmentu stanowiła sprzedaż na rynku krajowym.
  • Jak zapewnia, w pierwszym półroczu 2022 roku Grupa Azoty utrzymywała produkcję na pełnych dostępnych mocach, aktywnie odpowiadając na zapotrzebowanie na nawozy na rynku krajowym w szczycie wiosennego sezonu nawozowego.
  • Udział tego segmentu w całości osiąganych przychodów Grupy kształtował się na poziomie 26 proc., a jego udział w przychodach ogółem zmniejszył się o 3,1 pp.
  • Zresztą problem tych segmentów nie jest czymś wyjątkowym.

Do złych wyników przyczyniły się w ostatnich latach także wysokie ceny gazu oraz napływ na polski rynek importowanych nawozów z Rosji i Białorusi (od lipca obowiązują podwyższone cła na te produkty, co powinno pomagać polskiemu koncernowi). Grupa Azoty raportowała straty przekraczające 4 mld zł w ciągu ostatnich sześciu kwartałów (licząc do końca czerwca 2025 r.), a jej zadłużenie wzrosło do blisko 10 mld zł. Negatywny wpływ na poziom skonsolidowanego zyskuoperacyjnego i zysku netto Grupy Azoty miały utworzone odpisy aktualizującewartość niefinansowych aktywów trwałych oraz wartość zapasów wyrobów gotowych, półproduktów i surowców. Wpływ odpisów aktualizujących wartość zapasów utworzonych w 2022roku skutkował pomniejszeniem skonsolidowanych wyników EBIT i EBITDA o kwotę 428mln zł.

Choć oferta ma charakter niewiążący, w branży oceniana jest jako sygnał przesądzający o losach projektu Polimery Police, który od miesięcy zmaga się z problemami finansowymi i rosnącymi kosztami obsługi długu. Strategia zaprezentowana przez Grupę Azoty nie obejmuje inwestycji Polimery Police. Kontrakt na jej budowę podpisano w połowie 2019 r. Instalacja produkcyjna, gazoport i infrastruktura logistyczna pochłonęły dotąd ponad 7 mld zł. Według wstępnych harmonogramów powinny już działać pełną parą, ale nadal nie działają.

Popyt z rynków docelowych zastosowań był dobry, pozautrzymującymi się w sektorze motoryzacyjnym problemami z dostępnościąmikroprocesorów skutkującymi czasowymi przerwami produkcji w zakładachmotoryzacyjnych w Europie. Kluczowywpływ na wyniki Grupy Azoty w I kwartale 2022 roku miały znacząco wyższe ceny kluczowychsurowców produkcyjnych, w tym gazu ziemnego, fosforytów, soli potasowej, benzenu, fenolu oraz propylenu. Coistotne, obserwując wzmożony popyt na nawozy na rynku krajowym, Grupa Azoty kontynuowała w I kwartale działania rozpoczęte w drugiej połowie 2021 roku, których celembyło przekierowanie produktów na rynek krajowy, kosztem dostaw na rynkizagraniczne.

WSegmencie Agro w I kwartale 2022 roku odnotowano wzrost cen niemal wszystkichsurowców do produkcji (w tym blisko 5-krotny wzrost ceny gazu ziemnego).Konsekwencją tych zmian był wzrost cen produktów nawozowych. GrupaKapitałowa zrealizowała niższy wolumen sprzedaży, co było spowodowane głównie niższąprodukcją nawozów wieloskładnikowych na skutek awarii kotłów energetycznych w spółce zależnej Grupa Azoty Zakłady Chemiczne „Police” S.A. W ujęciuskonsolidowanym te negatywne skutki finansowe zostały ograniczone dziękipodjęciu działań pozwalających na wykorzystanie w okresie awarii częścisurowców energetycznych tej spółki zależnej.

Firma musi się skupiać na tym, co faktycznie przynosi jej zyski. Kurs akcji Grupy Azoty znajduje się pod presją. Jeszcze w maju przekraczał 25 zł (dokładnie 25,72 zł), co było najwyższym poziomem od końcówki 2023 r.

W III kwartale 2022 roku wyniki finansowe Grupy Azoty były zdeterminowane w szczególności skutkami zbrojnej agresji Rosji na Ukrainę i bezprecedensowym wzrostem cen gazu ziemnego – podstawowego surowca wykorzystywanego w procesach produkcji nawozów. Czynniki te doprowadziły do czasowego ograniczenia produkcji części instalacji spółek Grupy Azoty w Tarnowie, w Puławach i w Kędzierzynie Koźlu. Oddłuższego czasu otoczenie biznesowe, w którym funkcjonuje Grupa Azoty jest bardzowymagające i ulega dynamicznym zmianom. Istotny wpływ na wyniki GrupyKapitałowej miała obecna już od wielu kwartałów pandemia COVID-19, wciąż powodującazaburzenia logistyczne oraz przerywanie łańcuchów dostaw.

Grupa Azoty to cztery główne zakłady, ponad 10 tys. Kierownictwo spółki w czasach rządów PiS zamiast stać twardo na ziemi, kreśliło przed Azotami świetlaną przyszłość. Miała ją zapewnić DIF Broker-DIF Broker przegląd i informacje nowa noga biznesowa, jaką byłyby Polimery Police. Problem w tym, że zamiast zysków warta ponad siedem miliardów złotych inwestycja tylko spółkę pogrąża. Stoi zresztą bezczynnie, bo faktycznie nigdy nie została ukończona.